Быстрый поиск

Контрольная работа: Бизнес планирование

СОДЕРЖАНИЕ

ЗАДАЧА 1

ЗАДАЧА 2.

ЗАДАЧА 3

ЗАДАЧА 4

Рассчитать экономическую эффективность инвестиционных проектов: чистую текущую стоимость (NPV); срок окупаемости (РР); внутреннюю норму прибыли (IRR); рентабельность инвестиций (PI). Определить пересечение Фишера. Инвестиции (Ii) и денежные поступления (CFi) осуществляются последовательно. Результаты расчетов изобразить графически, сделать вывод об экономической целесообразности инвестиций, выбрать вариант вложений.

Данные для расчета к задаче 1

Показатели	Вариант 1
Денежные потоки (CFi), д.е., 1-й год	10	20
2-й год	25	25
3-й год	40	25
4-й год	55	25
5-й год	70	20
Ставка процента (r), %	10
Объем инвестиций (Ii), д.е. 1-й год	60	50
2-й год	30	10
3-й год	10	-
Уровень инфляции (h), %	3

РЕШЕНИЕ:

Представлено к рассмотрению 2 проекта.

Найдем дисконтирующие множители для каждого года по формуле:

αi = 1 / (1 + r)i

где αi – дисконтный множитель в i-ом году, r – ставка дисконта, i - год.

Чистая современная стоимость (NPV) - современная стоимость будущих денежных поступлений, дисконтированная по рыночной процентной ставке, минус современная оценка стоимости инвестиций.

NPV =

где CFi – денежный поток i-го года, Ii капиталовложения i-го года.

Расчеты для 1-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%

i	Ii	CFi	CFi – Ii	αi	Ii·αi	CFi·αi	(CFi – Ii)·αi
1	60	-	-60	0,9091	54,546	-	-54,546
2	30	-	-30	0,8264	24,792	-	-24,792
3	10	-	-10	0,7513	7,513	-	-7,513
4	-	10	10	0,683	-	6,83	6,83
5	-	25	25	0,6209	-	15,523	15,523
6	-	40	40	0,5645	-	22,58	22,58
7	-	55	55	0,5132	-	28,226	28,226
8	-	70	70	0,4665	-	32,655	32,655
				Сумма	86,851	105,814	18,963

Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:

NPV = 18,963 д.е.

Т.к. чистый дисконтированный доход для 1-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.

Построим график зависимости NPV от числа лет расчета

По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.

Срок окупаемости (PP) примерно равен 6,5 года.

Дисконтированный индекс доходности (PI) - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций.

PI =

Найдем PI для 1 проекта :

PI = 105,814 / 86,851 = 1,218

Поскольку дисконтированный индекс доходности для 1-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.

Внутренняя норма доходности (IRR) - это такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта (NPV) равен нулю.

Рассчитаем NPV для 1-го проекта при различных ставках дисконтирования

Ставка дисконтирования с учетом инфляции определяется по формуле:

rh = r + h + r · h = 0,1 + 0,03 + 0,03 * 0,1 = 0,133

Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,133

i	Ii	CFi	CFi – Ii	αi	Ii·αi	CFi·αi	(CFi – Ii)·αi
1	60	-	-60	0,8826	52,956	-	-52,956
2	30	-	-30	0,779	23,37	-	-23,37
3	10	-	-10	0,6876	6,876	-	-6,876
4	-	10	10	0,6068	-	6,068	6,068
5	-	25	25	0,5356	-	13,39	13,39
6	-	40	40	0,4727	-	18,908	18,908
7	-	55	55	0,4172	-	22,946	22,946
8	-	70	70	0,3683	-	25,781	25,781
				Сумма	83,202	87,093	3,891

NPV = 3,891 д.е. , следовательно проект выгоден с учетом инфляции.

Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,14

i	Ii	CFi	CFi – Ii	αi	Ii·αi	CFi·αi	(CFi – Ii)·αi
1	60	-	-60	0,8772	52,632	-	-52,632
2	30	-	-30	0,7695	23,085	-	-23,085
3	10	-	-10	0,675	6,75	-	-6,75
4	-	10	10	0,5921	-	5,921	5,921
5	-	25	25	0,5194	-	12,985	12,985
6	-	40	40	0,4556	-	18,224	18,224
7	-	55	55	0,3996	-	21,978	21,978
8	-	70	70	0,3506	-	24,542	24,542
				Сумма	82,467	83,65	1,183

Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,15

i	Ii	CFi	CFi – Ii	αi	Ii·αi	CFi·αi	(CFi – Ii)·αi
1	60	-	-60	0,8696	52,176	-	-52,176
2	30	-	-30	0,7561	22,683	-	-22,683
3	10	-	-10	0,6575	6,575	-	-6,575
4	-	10	10	0,5718	-	5,718	5,718
5	-	25	25	0,4972	-	12,43	12,43
6	-	40	40	0,4323	-	17,292	17,292
7	-	55	55	0,3759	-	20,675	20,675
8	-	70	70	0,3269	-	22,883	22,883
				Сумма	81,434	78,998	-2,436