Курсовая работа: Мировой кризис задолженности: причины и последствия
Курсовая работа: Мировой кризис задолженности: причины и последствия
Оглавление
Введение
Глава 1. Мировые финансовые кризисы
1.1 Финансовые кризисы
1.2 Последствия финансовых кризисов
Глава 2. Международный долговой кризис
2.1 Мировая внешняя задолженность: показатели и объем
2.2 Предпосылки долгового кризиса
2.2.1 Сокращение притока иностранной валюты
2.2.2 Рост банковской задолженности - ухудшение структуры внешнего долга
2.3 Кризис международной задолженности в 1980-е годы и его последствия
2.3.1 Причины возникновения долгового кризиса
2.3.2 Влияние долгового кризиса
2.4 Состояние международных долгов в 1990-2000-е годы
2.5 Планы и практика преодоления долгового кризиса
2.5.1. Первый этап управления кризисом (1982 - октябрь 1985 г)
2.5.2. План Бейкера и другие (октябрь 1985-март 1989 г.)
Глава 3. Особенности финансового положения России
3.1 Задолженность иностранных государств перед Россией
3.2 Параметры внешнего долга России
3.3 Урегулирование внешней задолженности России
Заключение
Список используемых источников и литературы
Введение
Локальные кризисы внешней задолженности, вызванные нарушением обязательств страной-должником перед внешними кредиторами, начались с 1956 г. С 1982 г. кризис платежеспособности охватил большинство развивающихся стран и превратился в международный долговой кризис. Долговой кризис продолжался в острой форме до конца десятилетия, пройдя несколько этапов. В первые годы в эпицентре кризиса оказались крупные латиноамериканские страны-заемщики и транснациональные банки, преимущественно американские. Огромные суммы выданных банками кредитов, значительно превысившие их собственные капиталы, достигли критического уровня. В этих условиях банкротство какой-либо одной крупной страны-дебитора угрожало цепной реакцией банкротств среди кредиторов, прежде всего частных банков. Вслед за этим были неизбежны банкротства и среди стран-должников, так как платежеспособность многих из них к этому времени уже почти полностью зависела от периодического возобновления внешних заимствований.
Выбранная тема курсовой работы "Мировой кризис задолженности: причины и последствия" довольно актуальна; Одна из серьезных проблем в функционировании глобальной экономической системы - кризис международной задолженности. Международный кредит превратился во всеохватывающую сферу мировой экономики, которая аккумулирует все виды накопления и перераспределяет их между компаниями и странами. Использование кредитных средств стало характерным явлением в мировом хозяйстве на всех его уровнях. Внешние заимствования оказывают положительное влияние на экономическое развитие до определенного уровня доходов хозяйствующих субъектов. При превышении этого уровня воздействие долга становится негативным. В определенных условиях оно приводит к нарушениям функционирования мировой хозяйственной системы.
Целью данной курсовой работы является рассмотрение и изучение мирового кризиса задолженности: причины и последствия.
Задачи формируются в соответствии с основной целью и включает в себя:
изучение мировых финансовых кризисов, форм проявления, а так же последствия финансовых кризисов;
освоение международного долгового кризиса, предпосылки долгового кризиса, планы и практика преодоления;
изучение особенности финансового положения России.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав основной части, заключения и списка использованной литературы.
Глава 1 называется "Мировые финансовые кризисы" и освещает следующие вопросы:
1. Финансовые кризисы. Общие положения;
2. Последствия финансовых кризисов.
Глава 2 называется "Международный долговой кризис", которая отвечает на следующие вопросы:
1. Мировая внешняя задолженность: показатели и объем;
2. Предпосылки долгового кризиса: сокращение притока иностранной валюты, рост банковской задолженности - ухудшение структуры внешнего долга;
3. Кризис международной задолженности в 1980-е годы и его последствия: причины возникновения долгового кризиса, влияние долгового кризиса;
4. Состояние международных долгов в 1990-2000-е годы;
5. Планы и практика преодоления долгового кризиса: первый этап управления кризисом (1982 - 1985г), план Бейкера и другие (октябрь 1985-март 1989 г).
Глава 3 называется "Особенности финансового положения России" она освещает следующие вопросы:
1. Задолженность иностранных государств перед Россией;
2. Параметры внешнего долга России;
3. Урегулирование внешней задолженности России.
Глава 1. Мировые финансовые кризисы
1.1 Финансовые кризисы
Развитие мировых валютно-кредитных отношений сопровождается вспышками финансовых кризисов. До образования мирового хозяйства финансовые потрясения охватывали национальные системы отдельных стран. В прошлом столетии они стали приобретать международный характер. Ярко выраженный международный характер финансовых кризисов проявился в 1930-е и в 1990-е годы, относящиеся к нижней фазе длинной волны развития рыночной экономики. В значительной мере финансовые кризисы являлись отражением происходящих структурных изменений в мировой хозяйственной системе.
Под международным финансовым кризисом понимается глубокое расстройство кредитно-финансовых систем в целом ряде стран, приводящих к резким диспропорциям в международных валютнокредитных системах и прерывности их функционирования. Они обычно в той или иной степени одновременно охватывают различные сферы мировой финансовой системы. [1]
Различают следующие виды финансовых кризисов:
1) валютный кризис (ведет к девальвации национальных валют);
2) банковский кризис (требует вложений государства в укрепление банковской системы);
3) долговой кризис (связан с обострением проблем внутреннего или внешнего долга);
4) системный кризис (затрагивает всю финансовую систему страны и включает в себя все перечисленные виды кризисов: например, начавшийся в 1998 г. кризис в России).
Основные причины кризисов:
1) несостоятельная макроэкономическая политика;
2) неразвитая финансовая система;
3) неблагоприятное воздействие внешних факторов (падение цен на основные товары экспорта, обострение политических и экономических отношений и др.);
4) завышенный обменный курс национальной единицы;
5) политическая не стабильность.
Как правило, при возникновении кризисных явлений на каком-либо крупном формирующемся рынке инвесторы развитых стран начинают выводить свои инвестиции (или) прекращается приток капитала во все формирующиеся рынки. В 1997 г. (после начала кризиса в странах Восточной и Юго-Восточной Азии) крупные иностранные портфельные инвесторы начали уходить с российского рынка акций, что отразилось на рынке государственного долга и повлекло за собой общий финансовый кризис августа 1998г. [2]
Множество факторов определяют возникновение и развитие финансовых кризисов. Обычно условием финансовых кризисов являются нарушения, неблагополучие в соотношении различных видов активов в определенных звеньях финансовой системы. Когда возникают сомнения в надежности банков, вкладчики стремятся скорее изъять свои вклады, а так как банки обладают ограниченными ликвидными средствами, то они не могут сразу вернуть значительную часть вкладов. В силу взаимосвязанности элементов хозяйственной системы может начаться цепная реакция, приводящая к финансовому кризису. Иностранный капитал уходит из страны. Одновременно, а может быть раньше, бежит национальный капитал. Уход и бегство капитала из страны приводит к увеличению спроса на иностранную валюту. Даже высокий уровень валютных резервов может оказаться неспособным удовлетворять нарастающий спрос. Широкое использование информационной техники привело к тому, что кризисы, возникающие на национальных финансовых рынках, быстро приобретают международный характер. [3]
1.2 Последствия финансовых кризисов
Финансовые кризисы являлись отражением нестабильности мирового экономического развития, его иерархичности, а также отражением структурных диспропорций в сфере мобилизации и размещения капитала, управления валютными резервами в кризисных странах. Они показали, что важнейшей причиной их возникновения было массированное привлечение иностранного ссудного капитала в особенности в краткосрочной форме. Отношение краткосрочной задолженности к общей внешней задолженности перед кризисом у кризисных развивающихся стран было в два раза выше, чем у стран, не попавших в кризисную ситуацию.
Накопление краткосрочной задолженности и значительной части пассивов, обеспеченных или индексированных в иностранной валюте, ослабляло устойчивость национальных денежно-кредитных систем. Большие внешние дисбалансы (отрицательное сальдо платежей, большие платежи по процентам, высокая доля краткосрочной задолженности, преобладание внешних пассивов над активами и т.д.) делают хозяйство очень чувствительным к внешним изменениям, включая изменения в циклическом развитии развитых стран, постоянные изменения на международных финансовых рынках и в структурах обменных курсов ведущих валют.
Финансовый кризис оказывает отрицательное воздействие на сектор материального производства, на накопление капитала. Острейшей проблемой становится занятость рабочей силы. Кризисы 1990-х годов оказали отрицательное воздействие на развитие производственного и денежно-кредитного секторов мирового хозяйства. Резкое сокращение производства в кризисных хозяйствах приводил к уменьшению темпов роста внешней торговли и обострению конкуренции из-за изменения валютных курсов.
Финансовые кризисы показали необходимость перестройки мировой финансовой системы, введения большей открытости, улучшения отчетности, укрепления национальной экономической политики. В этой связи Международный валютный фонд (МВФ) в 1999 г. принял специальный кодекс практики кредитных учреждений в отношении прозрачности их действий, который является обязательным для стран - членов фонда. В связи с неустойчивостью финансовых отношений в мировом хозяйстве выдвигаются положения о том, что интересы поддержания устойчивости международной финансовой системы должны преобладать над выгодами отдельных стран, и национальным финансовым органам следует использовать международные подходы при регулировании деятельности кредитных учреждений, расположенных на их территории. [4]
Глава 2. Международный долговой кризис
2.1 Мировая внешняя задолженность: показатели и объем
Само понятие мировой внешней задолженности возникло в связи с образованием совокупной внешней задолженности группы развитых стран и превращением США в чистого международного должника. Все развитые страны - крупные заемщики: многие из них являются чистыми должниками по накопленным обязательствам.
Развивающиеся страны в совокупности являются чистым заемщиком; однако из 125 государств 12 в 2000 г. были чистыми кредиторами, остальные 113 - чистыми должниками. По источникам внешнего финансирования чистые должники подразделяются на страны, получающие финансирование в основном от официальных кредиторов (43 страны), и из частных источников (70).
Страны с переходной экономикой в совокупности и по странам - чистые должники, за исключением России, которая является чистым кредитором с активным сальдо по международным инвестициям в 2001 г. в размере 85,5 млрд. долл. Внешний долг стран СНГ равнялся 179,1 млрд. долл.; России - 132,9 млрд. долл.; платежи стран СНГ по обслуживанию долга - 19,9 млрд. долл., России - 14,7 млрд. долл. Внешний долг стран Центральной и Восточной Европы равнялся 195,6 млрд. долл., платежи - 31,8 млрд. долл. Эти страны вступают в ЕС, многие из них своевременно и в полном объеме выполняют свои долговые обязательства.
По способам погашения долговых обязательств периферийные страны подразделяются на платежеспособных и неплатежеспособных должников. Платежеспособные страны обслуживают свои долги из валютных доходов, полученных от экспорта товаров, услуг и из других источников, а также заимствуя на международных рынках долговых ценных бумаг и синдицированных кредитов. Внешняя задолженность несостоятельных должников - в основном государственная и гарантированная государством, платежи покрываются из бюджетных средств.
Таким образом, и развитые, и периферийные страны являются чистыми совокупными должниками по внешним обязательствам. Однако они существенно различаются по источникам заимствования, по их целевому использованию, по тяжести долговой нагрузки, по платежеспособности и т.п. Качественное отличие внешней задолженности развитых стран состоит в том, что они являются одновременно заемщиками и кредиторами, их активы покрывают пассивы на 95%. Они имеют свободно конвертируемую национальную валюту, свободный доступ к международным рыночным финансам. Их внутренние долги превышают внешние заимствования, которые дополняют, а не заменяют внутренние накопления и обеспечивают ускоренное экономическое развитие. В составе внешних долгов развитых стран преобладают обязательства частных заемщиков, платежи по которым не обременяют бюджет. [5]
В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 октября 2007 года составил 47,1 млрд. долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе.
По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 8% от объема ВВП страны. Для сравнения - после кризиса 1998 года, внешний долг России составлял 146,4% от ВВП. В перспективе, по принятому трёхлетнему бюджету на период 2008-2010 гг., госдолг должен сократиться до 2,5% от ВВП. [6]
2.2 Предпосылки долгового кризиса
2.2.1 Сокращение притока иностранной валюты
Среди внутренних факторов, приведших к долговому кризису, была неадекватная внешним условиям стратегия развития в латиноамериканских и других странах-должниках среднего уровня развития. Экономическая ситуация в этих странах к началу 1980-х гг. характеризовалась макроэкономической нестабильностью: бюджетными дефицитами, чрезмерной денежной эмиссией, высокой инфляцией, отрицательными сальдо по текущим расчетам, завышенным обменным курсом национальных валют. Острая нехватка финансовых ресурсов восполнялась из внешних источников.
Многие страны-заемщики проводили ошибочную политику в сфере кредита и валютных операций. Они осуществляли чрезмерные заимствования; неэффективно использовали привлеченные средства, допускали просчеты в составлении национальных программ развития, закладывая дорогостоящие, амбициозные проекты; неграмотно управляли внешним долгом.
Предпосылки возникновения долгового кризиса относятся к 1970 г., когда у развивающихся стран возникли потребности и возможности крупных заимствований. Рост потребностей был обусловлен многократным ростом мировых цен на нефть, возможностей - увеличением международных ликвидных ресурсов.
Начало 1980-х гг. ознаменовалось резким падением мировых цен на экспортную продукцию развивающихся стран, ухудшением соотношения экспортных и импортных цен и сокращением объемов экспорта. Это про изошло под воздействием структурной перестройки в развитых странах. [7]
2.2.2 Рост банковской задолженности - ухудшение структуры внешнего долга
Негативную роль в усугублении внешней задолженности развивающихся стран сыграли взаимосвязанные финансовые факторы: в структуре внешней задолженности увеличилась доля частных коммерческих банков, краткосрочных кредитов, займов под плавающий процент.
К началу 1980-х гг. ухудшились общие условия кредитования развивающихся стран по всем показателям и категориям заемных средств. За 1973-1982 гг. средняя ставка процента поднялась с 6,6 до 11,0%, срок погашения сократился с 18,6 года до 14,4 лет, сократился и льготный период с 5,6 года до 4,3 лет. Условия частного кредитования были значительно жестче государственного кредитования. Ухудшению структуры задолженности развивающихся стран способствовало также и то, что основная часть банковских и определенная часть государственных займов и кредитов предоставлялась на условиях базисной "плавающей ставки". Это автоматически распространяло ежегодный прирост процентных ставок на платежи по ранее полученным кредитам.