Быстрый поиск

Реферат: Финансовый анализ ОАО Измайловская мануфактура

Анализ ликвидности ОАО показал, что баланс данного предприятия не являлся абсолютно ликвидным ни в 1997, ни в 1998 и 1999 гг. Для погашения наиболее срочных обязательств не хватало денежных средств: в 1997 г. — 2057 тыс. руб., в 1998 г. — 2880 тыс. руб. и в 1999 г. — 5023 тыс. руб.

За анализируемый период у фабрики не было долгосрочных обязательств, а ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Поэтому ОАО можно считать ликвидным, но в недостаточной степени, так как оборотный капитал предприятия преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств, что было бы выгоднее.

Для данного предприятия коэффициент текущей ликвидности находился в рекомендуемых пределах. Однако в 1999 г. значение этого коэффициента немного превышает нормативный предел, что связано с ростом денежных средств, запасов и дебиторской задолженности за данный период. Увеличение коэффициента текущей ликвидности из года в год означает снижение риска неплатежеспособности, что характеризует ОАО с положительной стороны.

Коэффициент быстрой ликвидности на 1997 г. меньше допустимого значения (0,376<0,8). Это означает, что если бы предприятие в этом году находилось в критическом положении, не имея возможности продать запасы, то текущих активов не хватило бы для погашения всех краткосрочных обязательств. В 1998 и 1999 гг. произошло резкое увеличение данного коэффициента по сравнению с 1997 г., причем его значения немного превышают рекомендуемый предел, что объясняется ростом дебиторской задолженности в эти годы.

Коэффициент абсолютной ликвидности ОАО очень низкий. Следовательно, можно сделать вывод, что данное предприятие в период с 1997 по 1999 гг. было практически не в состоянии погасить требуемую норму краткосрочной задолженности в ближайшее время в случае ее возникновения.

Для обеспечения предприятию необходимо по возможности уменьшить краткосрочные заемные средства, а также стремиться не допускать задолженностей поставщикам и подрядчикам, задолженностей по оплате труда, социальному страхованию, задолженностей перед бюджетом и прочим кредиторам.

Так как анализируемое предприятие является акционерным обществом, то для оценки степени его ликвидности рассчитывается показатель стоимости чистых активов. Значение данного показателя в 1997 г. составляло 27794 тыс. руб., в 1998 г. — 25638 тыс. руб., в 1999 г. — 27684 тыс. руб. Несмотря на увеличение активов, участвующих в расчете, в 1998 г. наблюдается снижение чистых активов ОАО, что связано с более быстрым ростом пассивов по отношению к активам.

Расчет показателей оборачиваемости оборотных средств показал, что коэффициент оборачиваемости за 1999 г. увеличился на 1,29 оборота и составил 5,317 оборотов в год, или соответственно 68,65 дня при одном обороте 0,188 года.

Следует отметить, что оборачиваемость оборотного капитала ускорилась на 21,991 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала ОАО способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Благодаря ускорению оборачиваемости оборотных средств за 1999 г. было высвобождено 3253,9 тыс. руб., а прирост продукции составил 13103,2 тыс. руб.

Анализ движения денежных средств по видам деятельности, проведенный по данным формы №4 "Отчет о движении денежных средств" показал приток в сумме 1166 тыс. руб. в 1998 г. и 10173 тыс. руб. в 1999 г. Это свидетельствует о достаточном поступлении денежных средств. При этом в 1998 г. денежные средства поступали как от текущей (533 тыс. руб.), так и от инвестиционной деятельности (633 тыс. руб.). Однако в 1999 г. развитие инвестиционной деятельности (отток 232 тыс. руб.) обеспечивалось полностью за счет текущей деятельности предприятия (приток 10405 тыс. руб.). Финансовая деятельность ОАО за анализируемый период не принесла никаких поступлений, но и не развивалась за счет других видов деятельности.

Произошли изменения и в объеме дебиторской задолженности. За 1998 год она увеличилась на 441,5% и на конец года составила 5112 тыс. руб., а за 1999 год выросла на 25,4% по сравнению с 1998 г. и составила 6411 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности в структуре имущества предприятия возросла с 2,7 до 14,4% за 1998 год, а за следующий год — до 17,5%

На предприятии кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность только в 1997 г. (на 1140 тыс. руб.) и была меньше дебиторской как в 1998 г. (на 2227 тыс. руб.), так и в 1999 г. (на 1368 тыс. руб.).

В 1997 г. вся дебиторская задолженность приходилась на покупателей и заказчиков (944 тыс. руб.), в дальнейшем ее доля снизилась (в 1998 г. до 83,3% и в 1999 г. до 62,8%), но осталась основной.

К концу 1998 г. дебиторская задолженность, приходящаяся на покупателей и заказчиков, составляла 4260 тыс. руб., а в 1999 г. — 4027 тыс. руб., при этом за 1999 г. возросла доля задолженности прочих дебиторов — с 16,7 до 37,2% (соответственно с 852 до 2384 тыс. руб.).

Вся дебиторская задолженность 1997-1999 гг. являлась задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской за 1998 и 1999 гг. является отрицательным для предприятия, так как кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской.

Существуют некоторые общие рекомендации управления дебиторской задолженностью:

1) установить контроль за состоянием расчетов с покупателями;

2) с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями следует по возможности расширить круг потребителей;

3) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;

4) использовать предоставление скидок при долгосрочной оплате.

Анализ оборачиваемости отдельных элементов товарно-материальных ценностей показал повышение в 1999 г. длительности оборачиваемости запасов сырья и материалов, что может означать потенциальный моральный износ товарно-материальных запасов из-за проблем с реализацией выпускаемых изделий.

Снижение длительности оборачиваемости незавершенного производства с 10,8 дней в 1998 г. до 7,6 дней в 1999 г. говорит об ускорении превращения полуфабрикатов в готовую продукцию, что является положительным моментом в работе ОАО.

Длительность оборачиваемости готовой продукции также сократилась с 16,24 до 11,18 дней, что объясняется ростом заказов в 1999 г.

Предприятию "Измайловская мануфактура", как и любому другому, следует эффективно управлять запасами. Уровень запасов должен быть, с одной стороны, достаточно высоким, чтобы удовлетворить потребности в них в случае необходимости, с другой — не следует допускать превышения нормативного уровня.

На основе формы №2 "Отчет о прибылях и убытках" была проанализирована структура валовой прибыли и прибыли от реализации.

Предприятие достигло неплохих результатов хозяйственной деятельности в 1999 г. по сравнению с предыдущим, о чем свидетельствует увеличение общей суммы прибыли на 2472 тыс. руб., или на 233,2%. Однако такой рост прибыли сопровождался убытками от реализации, которые за 1999 г. увеличились на 1087 тыс. руб., что привело к убытками от финансово-хозяйственной деятельности, рост которой составил 216 тыс. руб.

Несмотря на это, ОАО получило прибыль как в 1998, так и в 1999 гг. Ее рост произошел за счет прочих внереализационных доходов, которые увеличились на 88,65%, а также за счет роста прочих операционных доходов на 53,5% (829 тыс. руб.) и снижения прочих операционных расходов на 1,91% (42 тыс. руб.).

Следовательно, валовая прибыль ОАО сформировалась за счет операционных доходов, которые покрыли убыток от реализации и частично операционные расходы, а также за счет прочих внереализационных доходов, которые составляют большую долю от валовой прибыли.

Положительной оценки заслуживает рост выручки от реализации продукции в 1999 г. на 32993 тыс. руб. Несмотря на это, ОАО получало убытки в 1998-1999 гг. Рост убытка от реализации продукции ОАО на 1087 тыс. руб., или на 82,5%, обусловлен ростом себестоимости реализации продукции на 152,6% (34080 тыс. руб.), который превысил рост выручки от реализации продукции. Следовательно, ОАО не получало прибыли от реализации продукции из-за увеличения данного вида затрат.

Для анализируемого предприятия резервом роста прибыли от реализации является сокращение себестоимости реализации продукции. Общая сумма резерва равна 34080 тыс. руб.

Анализ основных показателей рентабельности показал увеличение прибыли, которую ОАО получает с каждого рубля, вложенного в активы, на 5,659%, в текущие активы — на 11,152%. Это произошло за счет роста чистой прибыли предприятия на 1889 тыс. руб.

Рост прибыли отчетного периода привел к повышению рентабельности инвестиций на 9,28%

Рентабельность собственного капитала выросла на 7,091%, а размер прибыли на рубль реализованной продукции — на 1,175%, что связано с увеличением прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Оценка неплатежеспособности предприятия показала, что в целом в 1997 и 1998 гг. анализируемое предприятие имело неудовлетворительную структуру баланса и являлось неплатежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидности на конец 1997 г. составлял 1,086 и на конец 1998 г. — 1,505, что меньше нормативного коэффициента, значение которого равно 2.

Коэффициент восстановления платежеспособности ОАО "Измайловская мануфактура" сроком на 6 месяцев в 1998 составил 0,86, что меньше 1. Значит, фабрика не имела реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Однако оценка работы предприятия в 1999 г. показала, что оно являлось платежеспособным и имело удовлетворительную структуру баланса: коэффициент текущей ликвидности равен 2,016 (>2), и коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,68 (>0,1).

Полученное значение коэффициента утраты платежеспособности на срок 3 месяца КУТР=1,07 (>1) показывает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности. Это подтверждает устойчивость финансового положения ОАО "Измайловская мануфактура" в 1999 г.

Приложение 1.

Утверждена

приказом Министерства финансов

Российской Федерации от 12 ноября 1996 г.

№ 97 в редакции изменений и дополнений,

внесенных приказами Минфина РФ

от 3 февраля 1997 г. № 8

от 21 ноября 1997 г. № 81н

и от 20 октября 1998 г. № 47н

ИНН 7719034851

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

	Коды
Форма № 1 по ОКУД	0710001
за январь-декабрь 1998 г. Дата (год, месяц, число)	1999. 01. 01
Организация ОАО "Измайловская мануфактура" по ОКПО	00319078
Отрасль (вид деятельности) по ОКОНХ	17116
Организационно-правовая форма по КОПФ	47
Орган управления государственным имуществом по ОКПО
Единица измерения: тыс. руб. по СОЕИ	0372
Контрольная сумма
Адрес: 105425 Москва, 3-я Парковая улица, д. 41а.
Дата высылки	25.03.1999
Дата получения	25.03.1999
Срок предоставления	25.03.1999

АКТИВ	Код строки	На начало года	На конец года
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	—	—
в том числе:
организационные расходы	111	—	—
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные, аналогичные с перечисленными, права и активы	112	—	—
Основные средства (01, 02, 03)	120	27 738	23 162
в том числе:	122а)	4 295	1 818
земельные участки и объекты природопользования	121	—	—
здания, сооружения, машины и оборудование	122	23 443	21 344
Незавершенное строительство (07, 08, 61)	130	—	108
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)	140	2	2
в том числе:
инвестиции в дочерние общества	141	—	—
инвестиции в зависимые общества	142	—	—
инвестиции в другие организации	143	2	2
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144	—	—
прочие долгосрочные финансовые вложения	145	—	—
Прочие внеоборотные активы	150	—	—
ИТОГО по разделу I	190	27 740	23 164
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	1 747	2 341
в том числе:
сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (10, 15, 16)	211	303	555
1	2	3	4
животные на выращивании и откорме (11)	212	—	—
малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12, 13, 16)	213	19	25
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)	214	459	857
готовая продукция и товары для перепродажи (40, 41)	215	966	904
товары отгруженные (45)	216	—	—
расходы будущих периодов (31)	217	—	—
прочие запасы и затраты	218	—	—
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям (19)	220	88	173
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	—	—
в том числе:
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	231	—	—
векселя к получению (62)	232	—	—
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	233	—	—
авансы выданные (61)	234	—	—
прочие дебиторы	235	—	—
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	944	5 112
в том числе:
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	944	4 260
векселя к получению (62)	242	—	—
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	243	—	—
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)	244	—	—
авансы выданные (61)	245	—	—
прочие дебиторы	246	—	852
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)	250	—	—
в том числе:
инвестиции в зависимые общества	251	—	—
собственные акции, выкупленные у акционеров	252	—	—
прочие краткосрочные финансовые вложения	253	—	—
Денежные средства	260	27	5
в том числе:
касса (50)	261	—	4
расчетные счета (51)	262	5	—
валютные счета (52)	263	—	—
прочие денежные средства (55, 56, 57)	264	22	1
Прочие оборотные активы	270	—	—
ИТОГО по разделу II	290	2 806	7 631
III. УБЫТКИ
Непокрытые убытки прошлых лет (88)	310	4 881	4 585
Непокрытый убыток отчетного года	320	х	—
ИТОГО по разделу III	390	4 881	4 585
БАЛАНС (сумма строк 190+290+390)	399	35 427	35 380

ПАССИВ	Код строки	На начало года	На конец года
1	2	3	4
IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)	410	84	84
Добавочный капитал (87)	420	27 172	27 172
Резервный капитал (86)	430	—	—
в том числе:
1	2	3	4
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством	431	—	—
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	—	—
Фонды накопления (88)	440	79	79
Фонд социальной сферы (88)	450	5 340	2 888
Целевые финансирование и поступления (96)	460	—	—
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)	470	—	—
Нераспределенная прибыль отчетного года	480	х	—
ИТОГО по разделу IV	490	32 675	30 223
V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Заемные средства (92, 95)	510	—	—
в том числе:
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	511	—	—
прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты	512	—	—
Прочие долгосрочные пассивы	520	—	—
ИТОГО по разделу V	590	—	—
VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Заемные средства (90, 94)	610	500	2 187
в том числе:
кредиты банков	611	500	2 187
прочие займы	612	—	—
Кредиторская задолженность	620	2 084	2 885
в том числе:
поставщики и подрядчики (60, 76)	621	1 221	1 718
векселя к уплате (60)	622	—	—
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)	623	—	—
по оплате труда (70)	624	239	310
по социальному страхованию и обеспечению (69)	625	81	41
задолженность перед бюджетом (68)	626	301	509
авансы полученные (64)	627	—	—
прочие кредиторы	628	242	307
Расчеты по дивидендам (75)	630	—	—
Доходы будущих периодов (83)	640	—	—
Фонды потребления (88)	650	—	—
Резервы предстоящих расходов и платежей (89)	660	169	85
Прочие краткосрочные пассивы	670	—	—
ИТОГО по разделу VI	690	2 752	5 157
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	699	35 427	35 380